Tanggal Kadaluarsa (Derivatif) Tanggal Kadaluarsa (Derivatif) Tanggal kedaluwarsa dalam derivatif adalah hari terakhir bahwa opsi atau kontrak berjangka berlaku. Ketika investor membeli opsi, kontrak memberi mereka hak tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dengan harga yang telah ditentukan, yang disebut strike price. Dalam jangka waktu tertentu, yang ada pada atau sebelum tanggal kadaluwarsa. Jika seorang investor memilih untuk tidak menggunakan hak itu, opsi tersebut akan berakhir dan menjadi tidak berharga, dan investor kehilangan uang yang dibayarkan untuk membelinya. BREAKING DOWN Tanggal Kadaluarsa (Derivatif) Tanggal kedaluwarsa untuk opsi saham yang tercatat di Amerika Serikat biasanya adalah hari Jumat ketiga dari bulan kontrak. Yaitu bulan dimana kontraknya habis. Namun, saat Jumat jatuh pada hari libur, tanggal kadaluwarsa pada hari Kamis segera sebelum hari jumat ketiga. Setelah opsi atau kontrak berjangka melewati tanggal kadaluwarsa, kontrak tidak valid. Hari terakhir untuk memperdagangkan opsi ekuitas adalah hari Jumat sebelum kadaluarsa. Beberapa pilihan memiliki ketentuan latihan otomatis. Pilihan ini otomatis dilakukan jika mereka berada di-the-money pada saat kadaluwarsa. Options Clearing Corporation (OCC) secara otomatis melakukan panggilan atau opsi yang setidaknya ada satu sen dalam-uangnya. Nilai Kadaluarsa dan Opsi Secara umum, semakin lama saham harus kadaluarsa, semakin banyak waktu yang harus dicapai untuk mencapai harga strike, harga di mana opsi menjadi berharga. Sebenarnya, peluruhan waktu diwakili oleh kata theta dalam teori harga opsi. Theta adalah satu dari empat kata Yunani yang digunakan untuk referensi nilai driver pada derivatif. Tiga orang Yunani lainnya adalah delta, gamma dan vega. Semua hal lainnya sama, semakin banyak pilihan yang dimiliki sampai kadaluarsa, semakin berharga nilainya. Ada dua jenis produk turunan, panggilan dan penempatan. Panggilan memberi pemegang hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli saham jika mencapai harga strike tertentu pada tanggal kadaluwarsa. Menempatkan memberi pemegang hak, tapi bukan kewajiban, untuk menjual saham jika mencapai harga strike tertentu pada tanggal kadaluwarsa. Inilah sebabnya mengapa tanggal kadaluwarsa sangat penting bagi para pedagang pilihan. Konsep waktu adalah inti dari apa yang memberi pilihan nilai mereka. Setelah put atau panggilan berakhir, itu tidak ada. Dengan kata lain, setelah turunannya investor tidak mempertahankan hak yang sesuai dengan kepemilikan atau keputusannya. Editor Fed Rocco Pendola Bagaimana Pilihan Hari Kedaluwarsa Bisa Mempengaruhi Saham Utama 12 Apr. 2011, 12:28 PM Bulan lalu saya menerbitkan Sebuah wawancara mengenai Seeking Alpha dengan strategi strategi Whatstrading dan mencari kontributor Alpha Frederic Ruffy tentang manipulasi dan pilihan pasar. Ruffy menyimpulkan bahwa tidak harus manipulasi bahwa pin saham dengan harga tertentu pada pilihan kadaluarsa bukan, itu melibatkan apa yang berjumlah fenomena statistik yang dikenal sebagai teori rasa sakit maksimum. Rasa sakit Max pada dasarnya menyatakan bahwa saham yang mendasarinya akan tertarik pada harga strike dimana jumlah kontrak opsi paling banyak akan kadaluarsa tidak berharga. Saya menggunakan kalkulator OptionPains untuk menghitung harga rasa sakit maksimum untuk saham yang relatif volatile dan juga sangat ditonton dan diperdagangkan sehingga investor sering percaya menderita manipulasi di tangan pedagang besar. Saya telah menggunakan kalkulator ini untuk sementara dan menemukan bahwa kinerjanya dapat diandalkan. Ini menggunakan formula yang mendekati Ruffy dalam artikel tersebut. Dengan dapat diandalkan, saya tidak bermaksud memprediksi di mana stok akan mendarat pada pilihan hari kedaluwarsa, maksud saya menghitung harga nyeri maksimal berdasarkan informasi yang ada. Klik di sini untuk memperbesar Apple (NASDAQ: AAPL) Amazon (NASDAQ: AMZN) Netnlix (NASDAQ: NFLX) Goldman Sachs (NYSE: GS) Seperti dicatat dalam grafik, masing-masing menggunakan opsi April 2011, yang akan berakhir pada akhir minggu ini. . Anda harus menggunakan kemampuan berpikir untuk mendapatkan kepala di sekitar jeruji besi. Harga rasa sakit yang maksimal berada pada saat pemogokan di mana kontrak opsi, keduanya menempatkan dan menelpon, paling tidak bernilai. Dari sudut pandang penulis pilihan, nilai rendah sama dengan hal yang baik, karena hal tersebut mengindikasikan pemegang kontrak opsi terjebak dengan posisi yang akan kadaluarsa tidak berharga. Dengan kata lain, pilihan harga penawaran rasa sakit maksimum memberikan nilai paling sedikit pada alam semesta pilihan pemilik kontrak gabungan. Ini, jelas, menguntungkan trader yang menulis atau menjual kontrak pilihan. Dua saham lainnya memberikan contoh dimana faktor lain memasukkan persamaan dan dapat bekerja bersamaan dengan atau benar-benar membuat teori rasa sakit maksimal tidak berguna. Saham yang melaporkan pendapatan mendekati opsi hari kedaluwarsa dan saham dengan harga murah pantas mendapat sorotan berbeda dari yang di atas, yang, jika tidak ada berita besar, tidak akan didorong oleh faktor-faktor tersebut. Google (NASDAQ: GOOG) Google melaporkan penghasilan pada hari Kamis, satu hari sebelum opsi kadaluarsa hari. Laporan penghasilan yang mengejutkan atau mengecewakan dari Google - atau hal lain yang menyebabkan kenaikan atau penurunan harga per saham setelah pendapatan - dapat mengendalikan saham pada hari Jumat. Sirius XM (NASDAQ: SIRI) Dengan setiap opsi tanggal kedaluwarsa datang dari dewan pemegang saham SIRI bahwa seseorang, di suatu tempat mengungkapkan penghinaan terhadap perusahaan dengan memanipulasi saham hingga harga strike yang lebih rendah. Bagan ini - dan terutama bagaimana perkembangannya sepanjang minggu - harus membantu menginformasikan diskusi tersebut. Pengungkapan: Saya adalah NFLX pendek melalui posisi panjang di opsi NFLX put. Baca lengkap articleSA Editor Rocco Pendola Wawancara: Pilihan Pakar Frederic Ruffy di Manipulasi dan Pilihan Pasar 29 Mar. 2011, 2:58 PM Seringkali, terutama di bagian komentar artikel di situs seperti Seeking Alpha dan papan pengumuman saham, para investor merujuk Ke pasar pilihan sebagai dicurangi. Banyak orang percaya bahwa seseorang (pembuat pasar dan manajer hedge fund sering mendapat kesalahan), entah di mana (biasanya lokasi luas Wall Street) menarik setiap ons kekuatan yang mereka miliki dari saku belakang mereka, menyebabkan saham populer, seperti Apple (NASDAQ: AAPL) dan Citigroup (NYSE: C), untuk menutup opsi kadaluarsa pada harga tertentu. Tindakan harga ini, yang disebut menjepit, seiring teori berlanjut, berfungsi sebagai alat bagi para manipulator untuk melindungi posisi mereka sendiri dan menghasilkan keuntungan. Seperti banyak orang bijak, saya sering menjadi korban gagasan bahwa pergerakan harga yang tampaknya misterius ini berkaitan dengan manipulasi. Syukurlah, logika dan pemahaman saya tentang pilihan biasanya menang. Untuk membawa kita kembali ke kenyataan, saya menghubungi Ahli Strategi Pilihan WhatTrading Senior dan mencari kontributor Alpha Frederic Ruffy untuk menjawab beberapa pertanyaan. Rocco Pendola: Di pasar opsi, apakah pinning atau pinning strike mengacu pada Frederic Ruffy: Pinning terjadi di sekitar opsi kedaluwarsa saat harga underlying asset (saham, indeks, futures, ETF) bergerak menuju harga strike dari sebuah opsi. kontrak. Hal ini dapat menyebabkan sakit kepala bagi pedagang opsi karena tidak pasti apakah kontraknya akan kedaluwarsa dalam bentuk uang, uang tunai, atau uang muka. Pilihan ATM dan OTM kadaluarsa tidak berharga. Namun, jika kontraknya adalah ITM saat kadaluarsa, persiapan kontrak dilakukan. Ketidakpastian yang berasal dari penyematan terkadang disebut Pin Risk. RP: Apakah Anda yakin ini sering terjadi? Misalnya, banyak orang mengklaim bahwa Apple disematkan ke 330 dan Goldman Sachs (160) beberapa minggu yang lalu. FR: Ya, itu selalu terjadi. Tidak mungkin untuk memprediksi saham mana yang akan terlihat menjepit sebelumnya, tapi di sekitar masa kadaluwarsa, Anda akan sering melihat perdagangan berat dalam kontrak opsi tertentu yang harganya terjangkau dan akan habis masa berlakunya. RP: Apakah menyematkan semua tentang manipulasi FR: Sepengetahuan saya, ini bukan usaha yang disengaja untuk memanipulasi harga sekitar masa kadaluarsa, namun lebih berkaitan dengan mekanisme pasar opsi. Pembelian dan penjualan, pembongkaran lindung nilai, cenderung menyebabkan terjepit. Ada konsep serupa yang dikenal sebagai teori nyeri maksimal. Menurut rasa sakit yang maksimal, harga saham yang mendasarinya cenderung condong ke harga strike dimana jumlah put dan call paling banyak tidak berharga. Intinya yang menimbulkan rasa sakit paling terhadap pilihan pemegang (keuntungan paling banyak bagi penulis pilihan). Saya tidak berpikir ada sesuatu yang ilegal terjadi untuk memanipulasi harga sekitar expirations. Tentu saja, saya salah, tapi saya tidak yakin itu mungkin - terutama dengan nama aktif yang besar seperti AAPL atau Google (NASDAQ: GOOG). Karena kita punya waktu Fred, saya memutuskan untuk mengajukan beberapa pertanyaan umum. RP: Apa kemenangan terbesar yang Anda ingat melihat pengalaman Anda sebagai pedagang opsi (tidak harus milik Anda sendiri) FR: Itu adalah tantangan yang sulit. Saya menulis tentang penyebaran yang menarik di Apple minggu lalu. Itu adalah panggilan 345-350 yang tersebar di Weeklys seharga 10 sen di AAPL. Saham selesai pada minggu di 351,54 dan spread bernilai 1,50, keuntungan 1,400 persen dalam dua hari (lihat opsi Kamis rekap). FR: Tidak bisa memikirkannya di atas kepalaku. Indeks penjualannya mungkin sebelum terjadi bencana pasar. Kerugian untuk membeli opsi terbatas pada debit yang dibayarkan. Kerugian terbesar terjadi dari penulisan opsi yang tidak terungkap, oleh karena itu strategi tersebut memerlukan margin lebih. RP: Strategi favorit dan paling menguntungkan Anda untuk menggunakan FR: Keuntungan persentase terbesar berasal dari spread seperti kupu-kupu dan spread panggilan vertikal (beli telepon dan jual strike call yang lebih tinggi). Perdagangan yang paling konsisten adalah membeli-tulis sederhana (membeli saham, menjual panggilan). RP: Adakah hal lain yang ingin Anda tambahkan FR: Options trading membutuhkan sedikit waktu untuk mengerti dan belajar. Banyak investor menggunakan tempat dan panggilan untuk berspekulasi dan mencoba memukul home run, bukan single dan double. Pendekatan terbaik adalah mempelajari kombinasi strategi dan opsi penggunaan yang dikombinasikan dengan strategi jangka panjang lainnya. Mengembangkan tujuan jangka panjang dan rencana perdagangan adalah langkah pertama. Berikutnya adalah untuk memahami risiko-manfaat berbagai strategi perdagangan. Kemudian, gunakan strategi yang memiliki risiko dan penghargaan yang konsisten dengan tujuan jangka panjang seperti menghasilkan pendapatan tambahan, dengan menggunakan lindung nilai risiko, membeli panggilan dan menyebar untuk berpartisipasi dalam pergerakan persediaan berkualitas, dan menggunakan strategi yang lebih maju untuk menghasilkan keuntungan, bahkan Saat pasar hanya bergerak menyamping. Pengungkapan: Saya panjang AAPL. Baca artikel lengkap
No comments:
Post a Comment